核电清洁低碳、稳定高效，是保障新型电力系统安全稳定的重要手段。目前我国核电装机位列世界第三，《中国核能发展报告（2023）》蓝皮书显示，预计2030年前我国在运核电装机有望世界第一。受益于核电核准常态化，近年我国在运在建核电项目稳步提升。1）分地区：核电主要分布在沿海省区；2）分集团：中核、中广核双寡头；3）分技术堆型：压水堆为主流，在建核准以三代为主，积极推进四代，技术研发处于世界前列。

　　核能未来前景广阔，产业链景气上行。我国核电发电量比重低于10%的世界平均水平，与发达国家相比仍有较大差距。《中国核能发展报告（2023）》蓝皮书预计到2035年，我国核能发电量占比总发电量将达10%左右，核电市场空间较大，预计十四五有望每年6至8台甚至10台及以上核电机组的核准开工节奏，对应1200-2000亿元规模。核电产业链上游有望受益于核电核准开工节奏，景气上行。

　　1）核燃料循环：乏燃料后处理能力薄弱，推升乏燃料运输容器需求。前端：核燃料环节中核集团、中广核集团和国家电投三家均拥有各自的铀业公司，但核燃料加工主要由中核集团负责；后端：我国采取闭式核燃料循环技术路线，随着核电运营规模扩大，我国乏燃料产生量逐年增加，但乏燃料后处理能力薄弱，处理能力与处理需求存在较大差距。假设我国2030年乏燃料累计外运1万吨，乏燃料运输容器单次容量10t，1年运输2次，单价0.3亿元，2030年的万吨累计外运规模对应市场规模150亿元。

　　2）核电设备制造：核电设备需求释放在即，关注价值量占比较高环节。核电站由核岛、常规岛和辅助设备构成，系统投资占比分别为52%、28%和20%，核岛中压力容器、蒸汽发生器、阀门占比较大。

　　投资建议：核电核准加速一方面利好核电上游环节，设备需求上行打开市场空间。建议关注不锈钢管制造龙头，核电蒸发器用U形传热管龙头的久立特材、机械密封领军企业中密控股、特种电机龙头佳电股份、核燃料运输容器供应商科新机电、核工业机器人和智能装备景业智能、产品覆盖核能全产业链的兰石重装、核电细分阀门龙头江苏神通和高端阀门龙头中核科技；另一方面核电运营商持有装机有望稳步增加，建议关注核电运营商双寡头的中国核电和中国广核。

　　风险提示：项目推进不及预期，政策风险，核电安全事故风险，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

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　　近期投资者对上市公司三季报愈发关注，试图从相对无序的市场表现中寻找新的投资线索。

　　考虑到“一带一路”峰会顺利召开有望支撑订单增长，国企改革持续推进或将对 ROE 和现金流改善的带动作用，天风证券看好较低估值央国企蓝筹的中长期成长价值。

　　尽管特斯拉三季度业绩不达预期，但特斯拉的战略仍然是抢占更高的份额，降价冲量的可能性会一直存在。

　　宝信软件(600845)事件：2023年10月20日，公司发布2023年第三季度报告，2023年第三季度实现营收31.41亿元，同比增长16.75%，实现归母净利润7.09亿元，同比增长31.64%，实现扣非归母净利润6.95亿元，同比增长31.73%；同时发布第十届董事会第十四次会议决议公告，董事

　　上海银行(601229)投资要点： 23H1 上海银行营业收入同比减少 5.66%，归母净利润同比增长 1.27%。公司 23Q2 单季度利润增速环比回暖，贷款投放集中在经济发达地区，活期存款占比提升，不良率环比下降，我们维持公司“优于大市”评级。营收降幅边际收窄。 23Q2 上海银行营业收入单季度

　　惠伦晶体(300460)事件概述10月16日， 据科创板日报报道， 手机SOC大厂开始有明显库存回补动作，联发科正在对旧款芯片备货，其此前三季度营收新台币1100亿元，环比增长12.1%，超过财测上限的新台币1089亿元。分析与判断23Q2 业绩同环比双升， 盈利能力大幅改善。 23H1 公司实现营

　　尚品宅配(300616)投资要点：事件：公司发布半年报，23H1实现营业收入20.7亿元，同比减少10.2%；实现归母净利润-0.6亿元，同比增长37.5%，归母净利率-3.0%，同增1.3pct；实现扣非归母净利润-0.8亿元，同比增长36.0%，扣非归母净利率-4.0%，同增1.6pct。单季度

　　泰胜风能(300129)23H1 归母净利润同比增长 18%，毛利率同比提升 2.78pct。 （ 1）公司主要产品包括风电塔筒、管桩、导管架等， 2021-2022 连续两年海陆风电装备收入占比达 95%以上。（ 2）公司 2022 年收入 31.27 亿元，同比-18.84%，归母净利润2.75

　　天坛生物(600161)投资要点：事件：公司公告2023年半年报，实现营业收入26.91亿元（+42.34%），归母净利润5.67亿元（+47.24%），扣非归母净利润5.59亿元（+49.44%），业绩快速增长，主因公司积极开拓市场，产品销量大幅增长。分季度来看，单Q2实现营业收入13.99亿元（

　　三十而励，不负韶华。2023年，江铃汽车上市30周年，是具非凡纪念意义的一年。米乐m6官方网站米乐m6官方网站